Сезон отчетности за третий квартал 2015 года в самом разгаре, и уже понятно, что большая часть компаний отрасли на этот раз удалось превзойти ожидания. Уже отчитались канадцы Barrick, Newmont, Goldcorp, африканские Anglogold и Harmony.

Newmont и Barrick отчитались лучше ожиданий аналитиков, Anglogold и Goldcorp – несколько хуже. Основные усилия всех направлены по-прежнему на контроль затрат, положительный денежный поток и снижение долга.

Однако, есть расхождение в ответе на вопрос - увеличивать или сокращать производство в ответ на снижение цен золота. Так, если Barrick и Harmony жертвуют объемом во имя рентабельности, то Newmont планирует расширения объемов добычи на месторождении Танами (Tanami) в Австралии - строительстве второго уклона для подземной добычи и увеличения мощности фабрики. Расширение мощностей позволит увеличить производство золота на 80 тысяч унций (2,5 тонны) в год.

Неприятный сюрприз убытка Goldcorp – результат политики роста добычи из-за проблем на двух новых месторождениях, запущенных в этом году – Элеонор (Eleonore) в Канаде и Серро Негро (Cerro Negro) в Аргентине. В Канаде объем пустой породы оказался больше, а в Аргентине споры с персоналом. В результате компания продемонстрировала в третьем квартале рекордный объем добычи, но и показала итоговый убыток.

Снижение затрат удается лучше всего компаниям с активами в развивающихся странах, чьи валюты девальвируются к доллару. Однако, в среднесрочной перспективе этот эффект будет нивелирован местной инфляцией. Так, южноафриканские компании почувствовали положительный эффект от ослабления южноафриканского ранда, однако уже готовятся к инфляции расходов на труд.

Harmony в результате очередного (летнего) раунда переговоров согласилась увеличить зарплаты на 6,0-10,4%. В среднем по компании на 2015-2016 год зарплаты вырастут на 6,5%. Anglogold на следующие три года договорилась о ежегодной индексации на величину инфляции - минимум 6%.

Главный фокус – денежные потоки, обеспечение положительного операционного и снижение инвестиционного. Отчет Harmony Gold, балансирующей на грани рентабельности, был принят положительно, благодаря тому, что компания сгенерировала положительный денежный поток, в том числе на подземных рудниках, и улучшила показатели содержания золота в руде и его извлечения. Весь сгенерированный поток пойдет на погашение долга.

Вестник Золотопромышленника