23 октября De Beers Group сообщила о многообещающем прогрессе в программе компании по разведке алмазов в Анголе. В ответ Спенсер Могапи , ветеран журналистики Ботсваны, опубликовал вопрос в своем аккаунте X и спросил: «Ангола ест наш обед?»
Он был не одинок, так как его последователи также предположили, что что-то не так. Другие рассуждали о мотивах De Beers, в то время как некоторые указывали пальцем на бывшего президента Мокветси Масиси и предполагали, что его язвительность в отношении De Beers зашла слишком далеко, и сейчас страна платит за это высокую цену.
Со своей стороны, избранный президент-адвокат Дума Боко в своей первой речи вступил в дискуссию на примирительной ноте, но настойчиво заявил, что инвестиции компании в Анголу свидетельствуют об отсутствии конкурентоспособности Ботсваны в плане привлечения и удержания инвесторов .
Он сказал: «Мы конкурируем на международной арене, и мы наблюдаем сдвиг в сторону Анголы как эпицентра инвестиций в алмазную промышленность». Два примечательных взгляда, но более осторожные ответы общественности и действующего главы государства, тем не менее, оправданы.
ЕСТЬ ЛИ ПРИЧИНА ДЛЯ БЕСПОКОЙСТВА?
Хорошим началом будет понимание обоснования разведки.
Благодаря разведке и открытию новых месторождений компании обеспечивают непрерывность бизнеса, которая также достигается за счет устойчивых источников поставок минералов, которые также гарантируют будущие потоки доходов. В совокупности эти факторы повышают конкурентоспособность компании.
Таким образом, если подумать о портфеле компании, идеальное сочетание проектов включает проекты предварительной добычи, операции по добыче на ранней стадии, а также зрелые активы. Такое сочетание гарантирует, что минеральные ресурсы постоянно доступны для производства, поскольку новые операции заменяют старые, которые приближаются к концу срока службы.
Однако, поскольку успех не гарантирован, среди прочего, компании дополняют усилия по разведке совместными предприятиями-партнерствами по существующим активам или стартапами, ищущими финансовые ресурсы и маркетинговый опыт. Другие полагаются на слияния и поглощения. Независимо от обстоятельств, компании предпочитают работать в разных юрисдикциях, чтобы распределить географический риск. Таким образом, с этой точки зрения разведка является необходимостью.
Несмотря на специфику, программа разведки De Beer в Анголе в основе своей движима этой коммерческой логикой. Иными словами, это решение не является заявлением о плохих отношениях с Ботсваной .
Зачем De Beers сейчас возвращаться в Анголу?
Некоторое время геологи De Beers считали, что, принимая во внимание все обстоятельства, Ангола и ДРК, вероятно, станут следующим местом расположения крупных месторождений алмазов, которые могли бы сравниться или превзойти те, что были найдены в Ботсване . Несмотря на это, несколько десятилетий назад компания прекратила свою деятельность в обеих странах из-за внутреннего конфликта, отсутствия безопасности собственности компании и ее сотрудников.
Дополнительным фактором стал репутационный риск после возмущения гражданского общества и Организации Объединенных Наций по поводу незаконной торговли минералами, возникшей из-за внутреннего конфликта в африканских странах. Задача De Beers состояла в том, чтобы сбалансировать риск потери возможности потенциальных открытий в пользу конкурентов, которые могут быть менее осторожны с ущербом для бренда. Результатом стало сосредоточение разведочных работ на других частях света. Возобновление разведочных работ в Анголе в 2022 году последовало за изменением инвестиционного климата в этой стране, а не в Ботсване .
Означает ли это, что Ботсвана станет менее конкурентоспособной в торговле?
Здесь также ответ должен быть несколько нюансированным. Правда, в последнее время некоторые комментарии о конкурентоспособности страны не были столь позитивными, как это было исторически. Например, в разгар переговоров и напряженности с De Beers в мае 2023 года Ричард Четвод , отраслевой эксперт, сказал: «Послание парламенту Ботсваны и всей стране, безусловно, должно быть таким: требуются десятилетия, чтобы создать завидную репутацию Ботсваны; достаточно всего нескольких недель, чтобы нанести ей репутационный ущерб. Зачем правительство это делает? Зачем они вывешивают огромный плакат с надписью: «Ботсвана закрыта для бизнеса?» Это заявление стало ответом на нехарактерно негативные публичные заявления о De Beers со стороны представителей предыдущей администрации.
Но в целом Ботсвана продолжает получать благоприятные отзывы, наименьшее из которых — в Ежегодном отчете по горнодобывающей промышленности Канадского института Фрейзера за 2023 год. По показателю «инвестиционной привлекательности» Ботсвана заняла пятнадцатое место из восьмидесяти шести юрисдикций. В Африке страна заняла первое место — позицию, которую она занимала много раз прежде. Напротив, Ангола заняла сорок шестое место в мире и седьмое место в Африке со значительным разрывом между фактическими оценками двух стран. Результаты основаны на ответах руководителей геологоразведочных компаний, которые комментируют эффективность регулирования, привлекательность для инвесторов, а также восприятие суверенного риска на основе опыта регулирующих органов во всем мире.
Как Ботсване следует отнестись к этому шагу?
Есть два полезных ориентира. Первый касается Ботсваны как суверенного государства, стремящегося снизить восприятие риска и привлечь инвестиции. В этом случае лидерам Ботсваны, безусловно, не следует беспокоиться об инвестициях De Beers в разведку месторождений алмазов в Анголе или где-либо еще. Но властям следует беспокоиться о влиянии действий своих лидеров на инвесторов. В той степени, в которой такие действия отходят от норм, благоприятных для инвесторов, принятых в предыдущие десятилетия, потенциальное влияние этого на репутацию страны вызывает беспокойство. Тот факт, что алмазы являются предметом роскоши, добавляет срочности.
В конце концов, именно эта репутация обеспечила поддержку отрасли влиятельными голосами. Выступая на встрече во Франции в 2009 году в начале экономического кризиса, бывший президент США Барак Обама сказал: «Знаете, у вас есть такая страна, как Ботсвана, которая является хорошо управляемой страной, которая достигла огромного прогресса. Но их главный источник дохода — продажа алмазов. И они буквально увидели крах алмазного рынка, отчасти потому, что они не могли получить торговое финансирование, отчасти потому, что спрос в развитых странах упал. Поэтому мы начали добиваться там прогресса. Наша самая важная задача сейчас — помочь им пережить этот кризис». Ботсване стоит доказать правоту друзей страны, потому что неспособность сделать это, вероятно, будет представлять большую угрозу, чем любая деятельность De Beers в Анголе.
Настроения бывшего президента Обамы основывались на истории управления Ботсваной, уважении к верховенству закона и ответственной разработке полезных ископаемых. В этом контексте основой управления является закон страны о горнодобывающей промышленности . Однако в 2023 году бывший министр Лефхоко Моаги совершил странный поступок и, несмотря на наличие таких полномочий, отказался от продления лицензии на разведку для Tsodilo Resources без каких-либо правовых оснований. Он отказался одобрить продление даже после того, как суды предписали ему это сделать. Это был крайне необдуманный и разрушительный шаг для имиджа страны, поскольку с точки зрения безопасности пребывания трудно представить что-либо хуже, чем пренебрежение регулирующим органом национальных законов и решений судов. Молчание со стороны глав юстиции и исполнительной власти было одинаково примечательным!
Вторая перспектива — Ботсвана как инвестор. Страна имеет значительные интересы в алмазной промышленности через акционерный капитал в Debswana, DTC Botswana , Okavango Diamond Company и самой De Beers Group. Поэтому De Beers, которая инвестирует в природные алмазы, хорошо подходит для Ботсваны, поскольку это указывает на долгосрочную приверженность отрасли. Это важное соображение, поскольку отсутствие De Beers в уравнении ослабляет отрасль и подрывает все другие инвестиции Ботсваны в эту отрасль.
Какие дополнительные соображения следует учитывать?
Поскольку запасы алмазов в Ботсване уменьшаются, а доходы пропорционально снижаются, дополнительный доход от потенциальных открытий в Анголе станет находкой в стране с ограниченными перспективами. И наоборот, поскольку доля продукции Debswana, продаваемая De Beers, уменьшается по сравнению с государственной компанией, непреднамеренным последствием является то, что рычаги страны в De Beers уменьшатся. Изменение позиционирования страны на основе этих возможностей заслуживает большего внимания, чем действия De Beer.
Кроме того, хотя ничто не говорит о том, что основы рынка ювелирных изделий с бриллиантами изменились необратимо, тенденции, связанные со спросом на выращенные в лаборатории бриллианты, находятся на восходящей траектории. Риск того, что Ботсвана потеряет свой блеск в такое время, добавляет проблем маркетинга природных бриллиантов. Политика восстановления наследия «Бриллиантов во благо» бесконечно более актуальна, чем любые недостатки возобновления De Beers программы разведки в Анголе.
Какой ответ может быть подходящим?
Нет серебряной пули, и учитывая, что новой администрации нужно срочно заняться многими вопросами, деятельность De Beers в Анголе не входит в их число. Но для защиты национальных интересов несколько потенциальных вариантов политики указывают на необходимость для лидеров Ботсваны быть активными и дальновидными.
Благодаря доходам от Debswana Ботсвана внесла значительный вклад в De Beers Group. Это особенно касается финансовых ресурсов, которые позволили Группе инвестировать в разработку технологий. Ботсвана должна использовать свои места в советах директоров De Beers для поддержки финансирования геологоразведочных работ за пределами своих границ и позиционировать страну для получения любых будущих выгод, соответствующих ее историческому вкладу.
Ботсване необходимо рационализировать свою добычу (особенно алмазный портфель), чтобы обеспечить возврат инвестиций. Фокус должен быть на производительных активах, а не на политическом капитале, который просто подрывает стоимость.
Ожидаемая продажа акций Anglo American в De Beers дает Ботсване возможность тщательно рассмотреть преимущества и недостатки увеличения капитала страны. Если это будет сочтено целесообразным, увеличение акций не только принесет более высокий доход в будущем, но и позволит избежать размывания в зависимости от того, как будет развиваться партнерство между De Beers и Анголой. Главное — сбалансировать недостатки с преимуществами.
Итак, на вопрос о том, ест ли Ангола обед Ботсваны, альтернативный вопрос может быть таким: ест ли Ботсвана обеды Южной Африки и Канады? На мой взгляд, более прагматичный способ - воспринимать разведку как необходимые инвестиции в будущее страны, которая тесно связана с природными алмазами .
*Шейла Хама — политический советник, ведущая подкастов, неисполнительный директор FTSE, Nasdaq и ASX, а также ассоциированный научный сотрудник Chatham House. Она также является бывшим генеральным директором De Beers Botswana и бывшим неисполнительным директором Debswana.
