Ещё совсем недавно господствовало убеждение, что крупнейшим производителем выращенных алмазов ювелирного качества является Китай. Однако в пересчёте на объём — то есть в каратах — Индия уверенно опережает Китай, причём примерно на 8%.
Картина становится ещё интереснее, если взглянуть на издержки. Благодаря более низкой стоимости производства методом HPHT (высокое давление, высокая температура) затраты на выращивание алмазов в Китае составили 274 млн долларов — это 36% от общемирового показателя. На долю Индии, бесспорного лидера отрасли, пришлось более половины мировых производственных затрат — 392 млн долларов.
Стоимость продукции индийских производителей оказалась существенно выше — 570 млн долларов. При этом важно учитывать: многие ведущие индийские компании вертикально интегрированы, а значит, сами решают, на каком именно этапе производственной цепочки фиксировать прибыль.
Анализ маржинальности рисует ещё более детальную картину. Самая низкая маржа на необработанные алмазы — у индийских производителей, самая высокая — у американских. Скромный показатель Индии объясняется двояко: с одной стороны, более жёсткой конкуренцией между многочисленными производителями, с другой — тем, что вертикально интегрированные компании предпочитают извлекать прибыль на более поздних этапах цепочки создания стоимости. Китайские производители, лишённые внутри страны развитой индустрии огранки, вынуждены зарабатывать непосредственно на этапе выращивания кристаллов. В США же более высокие затраты обусловлены использованием другого оборудования и иной формой исходного сырья.
Единый центр огранки
Поскольку в Китае сектор огранки практически отсутствует, почти все выращенные алмазы отправляются на обработку в Индию, откуда затем расходятся по всему миру. Так Индия де-факто превращается в единственного поставщика лабораторных бриллиантов.
Именно здесь экономика производственной цепочки начинает заметно меняться. В 2025 году расходы на огранку и полировку составили 1,23 млрд долларов — больше, чем стоимость самого сырья (1,13 млрд долларов). В совокупности это доводит стоимость готовых лабораторных алмазов до 2,36 млрд долларов ещё до их выхода на оптовый рынок. С природными алмазами ситуация обратная: сырьё обходится производителям значительно дороже, чем его огранка и сертификация.
Большая часть неоправленных бриллиантов либо используется в ювелирном производстве внутри Индии, либо экспортируется зарубежным ювелирным компаниям. Оставшаяся часть — преимущественно более крупные камни — поставляется напрямую розничным ювелирным сетям, где их вставляют в украшения прямо в магазинах.
Динамика оптовых цен
В 2025 году объём оптовых продаж ритейлерам — как в виде вставок в готовых ювелирных изделиях, так и в виде отдельных камней — оценивается в 4,25 млрд долларов (в стоимостном выражении). Это на 80% превышает стоимость самих ограненных алмазов; такая наценка покрывает расходы на торговлю, финансирование, передачу товара на реализацию (консигнацию), страхование и транспортировку — от производственных площадок в Сурате до магазинов по всему миру. Сегодня этот сегмент индустрии выращенных в лаборатории алмазов (LGD) испытывает серьёзное давление.
Похоже, представители отрасли неверно оценили долгосрочные последствия избранной ими стратегии позиционирования. Подача выращенных алмазов как идентичных природным, но более дешёвых — при почти полном отсутствии дифференциации продукта — привела к тому, что главным инструментом конкуренции стала цена. На протяжении 2025 года оптовые цены на выращенные алмазы продолжали снижаться, продемонстрировав двузначное падение за год. Стоимость более крупных камней (весом от 1 карата) на оптовом рынке за год сократилась на 13%.
Наиболее резкое падение — на 47% — зафиксировано в сегменте трёхкаратных выращенных алмазов; это красноречиво указывает на то, что до начала снижения цен маржа в этой категории была исключительно высокой. К концу 2025 года оптовые цены на камни всех размеров в Сурате и Мумбаи выровнялись, достигнув уровня около 100 долларов за карат.
В течение года темпы снижения цен замедлились; эта тенденция сохранилась в 2026 году и, как ожидается, продолжится в 2027 году.
Предыстория производства синтетических алмазов в Китае
Китай начал создавать синтетические алмазы промышленного назначения ещё в 1960-х годах, что было обусловлено как производственными, так и военными потребностями. За последнее десятилетие, опираясь на этот фундамент, страна развила индустрию выращивания алмазов методом HPHT (высокое давление, высокая температура) — при поддержке правительства и, как сообщается, военных структур. В основе этого масштабного проекта лежали две основные цели. Первая — промышленная: создание алмазов для резки, распиловки, бурения, горнодобывающих работ и других подобных задач.
Вторая цель возникла по мере роста спроса в США на синтетические алмазы ювелирного качества: китайские производители усовершенствовали технологии, чтобы занять свою нишу на прибыльном ювелирном рынке.
Вслед за этим в Китае началось развитие производства алмазов методом CVD (химическое осаждение из газовой фазы). Это не только обеспечило дополнительный приток продукции для ювелирной отрасли, но — что гораздо важнее — позволило Китаю закрепиться в перспективных технологических сферах, которые считаются «святым граалем» технологии CVD: в управлении тепловыми режимами, полупроводниках, оптике и квантовых сенсорах.
Начало развития искусственно выращенных алмазов в Индии
Устоявшаяся индийская индустрия огранки драгоценных камней, коронным сектором которой являются природные алмазы, оказалась хорошо подготовлена к вступлению в эру искусственно выращенных алмазов. Опасения, что искусственно выращенные алмазы снизят стоимость запасов природных алмазов, сменились стремлением поставлять искусственно выращенные алмазы с исключительно высокой маржой, что обеспечило дополнительный поток доходов и столь необходимый денежный поток для компаний, годами работавших с низкой рентабельностью.
Этот приток капитала поддержал рост индийских производителей в области производства CVD-алмазов и добавление операций по полировке, предназначенных для искусственно выращенных алмазов, наряду с операциями по полировке природных алмазов.
Быстрое и непрерывное падение оптовых цен на искусственно выращенные алмазы не остановило индийский сектор искусственно выращенных алмазов. Напротив, оно существенно его реструктурировало. Компании-производители консолидировались, а те, которые были ослаблены значительными обязательствами по консигнационным поставкам или отставали из-за недостатка инвестиций в НИОКР, обанкротились. Среди выживших компаний увеличились инвестиции в НИОКР, получила широкое распространение экономичная автоматизированная полировка, а растущий опыт в предложении выращенной в лаборатории продукции розничным торговцам способствовал развитию отрасли.
С тех пор интерес к собственному рынку потребительских товаров расширил ассортимент, предоставив индийским компаниям, занимающимся производством выращенной в лаборатории продукции, полностью интегрированную цепочку создания стоимости — от производства до розничной торговли.
