Прошедшая неделя ознаменовалась редкой чередой слияний и поглощений на рынке алмазов и ювелирных изделий. Это случается нечасто, но три сделки были заключены с разницей в несколько дней — среди горнодобывающих компаний, ювелирных компаний и люксовых брендов. Каждая сделка имела свой контекст и свои мотивы.
Возьмём, к примеру, компанию Lucapa Diamond Company, продажа которой, пожалуй, стала самым значительным событием с точки зрения доверия инвесторов, учитывая непростую ситуацию для горнодобывающих компаний. Многие алмазодобывающие компании сейчас ищут финансирование или покупателя — самым ярким примером, конечно же, является план Anglo American выйти из De Beers.
Lucapa Diamond Company
Однако Lucapa нашла покупателя в лице Gaston International DMCC, дочерней компании дубайской Jemora Group, возглавляемой генеральным директором Девом Шетти. Компания владеет 40% контрольным пакетом акций аллювиального рудника Луло в Анголе, известного своей высокодоходной продукцией и стабильным притоком крупных камней, а также 39% долей в перспективном проекте по разведке кимберлита Луло. Lucapa также владеет 100% акций рудника Мерлин и 80% акций геологоразведочной программы Brookings в Австралии.
Возможно, это относительно небольшие операции, но рынок всё равно может считать их победой. Одна сделка не восстановит доверие инвесторов к алмазам, но может подтолкнуть других к более позитивному взгляду на многочисленные активы, всё ещё находящиеся на рынке.
"Падение" Fabergé
Затем идёт Gemfields, которая продала бренд Fabergé инвестиционной компании SMG Capital за 50 миллионов долларов. Компания представила этот шаг как возвращение к своим основным преимуществам — добыче рубинов в Мозамбике и изумрудов в Замбии. Но неизбежно возникает вопрос: зачем вообще покупать Fabergé? В 2013 году Gemfields заплатила 142 миллиона долларов за этот исторический бренд, но всего за десять с небольшим лет его стоимость упала на две трети.
И Gemfields не одинока. Несколько горнодобывающих компаний пробовали свои силы в сфере производства предметов роскоши или розничной торговли, но почти ни одна из них не добилась успеха. Dominion Diamond, бывший владелец рудника Экати, так и не нашёл реального синергетического эффекта от своего предприятия Harry Winston. De Beers долгое время пыталась превратить свои розничные операции под собственным брендом в прибыльный бизнес.
Урок, кажется, очевиден: горнодобывающие компании редко умеют хорошо хранить предметы роскоши. В другом мире требуются совершенно другие навыки. Для Gemfields такое несоответствие стоило 12 лет и значительного списания. Для тех, кто всё ещё гонится за гламуром рынка брендовой роскоши, это должно послужить предостережением.
Ставка Berkshire
Последняя сделка недели, пожалуй, стала самой громкой и стратегически важной: Berkshire Hathaway объединила Helzberg Diamonds и Ben Bridge Jeweler в новое подразделение BH Jewelry Group. Как отметил Роб Бейтс из JCK , этот шаг, вероятно, отражает изменения в самой Berkshire: после ухода Уоррена Баффета тон задаёт более практичный стиль руководства Грега Абеля.
Это не значит, что между двумя ритейлерами нет синергии. Она почти наверняка есть. Объединение таких направлений, как снабжение и администрирование, должно способствовать укреплению бизнеса. Helzberg и Ben Bridge уже считаются одними из наиболее эффективно управляемых компаний в отрасли, но их объединение отражает более общую тенденцию: ведущие ювелирные компании ищут способы сократить издержки, сократить запасы и повысить эффективность.
Если и есть что-то общее в этой волне слияний, так это то, что если раньше алмазные и ювелирные компании гонялись за объёмами и ростом выручки, то сегодня их фокус сместился на прибыль. Это означает поиск ценности в своей нише, удвоение усилий на основных сильных сторонах и заключение разумных соглашений о сотрудничестве для обеспечения роста там, где это действительно важно.
