В 2014 году в России было впервые, после экономического кризиса 2008/2009 годов, отмечено снижение производства и потребления ювелирных изделий из золота. В 2015 году эта тенденция продолжает набирать темпы, отмечает Thomson Reuters GFMS.
За девять месяцев, российское ювелирное производство сократилось на 33% до примерно 24,8 тонн - уровней 2009 года, когда промышленность была под ударом глобального финансового кризиса. Основная причина - снижение спроса внутри страны, так как из РФ традиционно экспортируются незначительные объемы в соседние государства.
В тоже время потребление ювелирных изделий в России упало на 35% на фоне политического кризиса и ухудшающихся экономических условий. Одним из главных факторов, влияющих на спрос, является снижение индекса потребительского доверия и покупательской способности. Ослабление рубля привело к взлету цен на золото, особенно в начале года, а также в августе.
При этом эксперты GFMS отмечают, что ценовой фактор никогда ранее не рассматривался в качестве определяющей силы при падении спроса. В периоды, когда цены немного снижались, они, все равно, находились на исторически высоких уровнях. Это было в основном из-за негибкости ценовой политики производителей. Высокие цены золота в местной валюте постепенно подняли цену производства, и, таким образом, повлияли на цену конечного продукта. Больше всего это было заметно во втором квартале, когда степень снижения потребления ювелирных изделий была в два раза выше, чем в первом квартале.
Среди факторов, которые оживили рынок в первом квартале, были национальные праздники - новый год, православное рождество и международный женский день 8 марта, которые помогли немного поднять розничный спрос.
Есть мнение, что российские производители ювелирных изделий в текущих рыночных условиях получили преимущество перед западными коллегами. При сравнении себестоимости производства местных и зарубежных ювелиров, стоимость рабочей силы и таможенные пошлины, - это две переменные составляющие цены. Стоимость рабочей силы оценивается примерно до 20% от стоимости конечного продукта, в зависимости от сложности изделия. До кризиса, очень сложно было конкурировать с юго-восточной Азией в производстве легких по весу ювелирных изделий, так как стоимость рабочей силы там была в несколько раз ниже российской. Сегодня, по текущим обменным курсам, стоимость рабочей силы примерно выровнялась, но, учитывая таможенные пошлины, цена импортированного изделия будет выше, и, в следствии, оно будет менее конкурентоспособно.
GFMS ожидает, что ювелирный спрос в РФ останется низким до конца года. "Мы не удивимся очередному двукратному снижению", - отмечают эксперты агентства. Можно также ожидать короткий сезонный скачок спроса в последнем квартале, но это будет зависеть от мирового рынка.
В целом по году, в России будет зарегистрировано крупнейшее с 2009 года снижение ювелирного спроса. Стоит отметить, что снижение не означает "снижение аппетитов", а является результатом экономического кризиса. Как только экономика вернется в нормальное русло, спрос на ювелирные изделия, которые являются символом достатка и социального статуса, восстановится.
В МИРЕ
Мировой ювелирный спрос в первые 9 месяцев 2015 года снизился на 7,7% в сравнении с аналогичным периодом 2014 года - до 1447 тонн. В третьем квартале снижение составило 0,8% - до 510 тонн. По потреблению золота Индия обогнала Китай в третьем квартале. Ювелирный спрос в Китае вырос на 0,5% до 137 тонн, в Индии - вырос на 5,2% до 192,5 тонн.
Физический спрос на золото в июле-сентябре 2015 года вырос на 6,6% по сравнению с аналогичным периодом 2014 года - до 1074 тонн. Розничный спрос на слитки и монеты вырос на 26% до 296 тонн, включая 217 тонн слитков (+20,6%) и 79 тонн монет (+43,7%).
В третьем квартале покупки золота банками (официальный сектор) выросли на 13,1% в сравнении с аналогичным периодом 2014 года - до 132 тонн.
Общее предложение золота в мире за квартал выросло на 1,2% до 1125 тонн, при этом производство первичного золота выросло на 0,7% до 851 тонн, переработка вторичного - на 3,2% до 281 тонн.
Таким образом, избыток золота на рынке в третьем квартале составил 51 тонну, против 163 тонн во втором квартале и 104 тонн в третьем квартале 2014 года.
Средняя цена золота в третьем квартале составила 1124 долл/унция, что ниже прогноза - 1135 долл/унция.
КИТАЙ
После второго квартала, который был самым худшим кварталом с 2011 года, в третьем квартале 2015 года спрос на золото в Китае возродился, и вырос на 3% до 196 тонн по сравнению с аналогичным периодом 2014 года.
Спрос на ювелирные изделия начал расти в середине июля, так как мировая цена на золото упала ниже 1100 долл/унция. В августе рост продолжился и ускорился в сентябре. По информации производителей ювелирных изделий, в августе и сентябре заказов было в среднем на 30% больше чем в мае и июне. По последним оценкам, производство ювелирных изделий в третьем квартале составило 137 тонн, без изменений по сравнению с прошлым годом.
Улучшение картины стало возможным благодаря следующим факторам: сильный фондовый рынок в первом полугодии, и массовый приток средств на рынок акций в первом квартале и соответствующий отток средств с других рынков, в том числе рынка золота. Потребители откладывали покупки ювелирных изделий и вкладывали средства в акции, надеясь на быструю прибыль. Для многих такая стратегия закончилась неудачей, так как большинство припоздавших "инвесторов" попали на падение рынка.
"Поражение" рынка акций, вкупе с ослаблением экономики, продолжили негативно влиять на настроения потребителей в июне. Сейчас, когда эйфория на фондовом рынке прошла и розничные инвесторы разуверились в нем, вернулась привлекательность золота, как средства для инвестиций.
GFMS ожидает, что спрос на золото в Китае во втором полугодии будет выше, чем в первом, в том случае, если юань будет и далее слабеть, а также в отсутствии других инвестиционных альтернатив. При этом, агентство ожидает второе подряд годовое снижение показателей спроса в текущем году.
Динамика ювелирного спроса по странам, в тоннах:
страна
III кв 2015
изм в % к III кв 2014
II кв 2015
Индия
192.5
+5.2
158.2
Китай
137.2
+0.5
101.0
США
36.3
+3.7
25.9
Турция
16.3
-15.0
12.5
Саудовская Аравия
14.0
+18.6
16.0
ОАЭ
12.0
+10.6
13.4
Россия
10.0
-44.4
10.5
ПРОГНОЗЫ
GFMS снизил свой прогноз по цене на золото в четвертом квартале на 75 долларов до 1100 долл/унция. В результате годовой прогноз цен теперь составляет 1159 долл/унция.
Цена на золото останется под давлением пока не станет точно известна судьба ключевой ставки в США. Среди других негативных факторов – низкие инфляционные ожидания и слабый настрой инвесторов к рынку золота. Золото может ощутить поддержку в четвертом квартале на фоне роста физического спроса. Перспективы на 2016 года также выглядят ярко.
Что касается предложения золота, GFMS ожидает продолжения роста первичного производства в четвертом квартале 2015 года, но динамика будет слабее, чем в начале года. Агентство также отмечает, что компании максимально использовали все возможности для снижения затрат, поэтому дальнейшее значительное снижение возможно только за счет укрепления доллара или закрытия крупных и дорогостоящих активов.
