Эрез Джейкоб Ривлин, аналитик алмазного рынкай консультант по добыче алмазов. Работал советником российского правительства (министра Бычкова) по вопросам алмазов и президента Анголы душ Сантуша.
На фото изображен необработанный алмаз De Beers и Эрез Ривлин
Компания Anglo American владеет 85% акций De Beers. Оставшиеся 15% принадлежат Ботсване. Это седьмая по величине горнодобывающая компания в мире.В 2021 году компания получила ошеломляющую прибыль (EBIDTA) в $20,6 млрд (более чем вдвое по сравнению с 2020 годом). Но алмазы De Beers принесли «всего» 1,1 миллиарда долларов, всего 5% от общей прибыли корпорации. Это был исключительный год: сжатие цепочки поставок из-за короны привело к чрезвычайно высоким ценам на сырье, хотя и временно.
Итак, какими могут быть новые горизонты для Anglo American и Де Бирс? Будут ли они управляться советами директоров? Будут ли внешние силы диктовать их направление? Будущее этих двух гигантов влияет на миллионы людей во всем мире, чье существование зависит от алмазов. Поэтому кажется естественным задаться вопросом, куда могут нас завести лидеры этих двух гигантов.
Прежде чем пытаться понять возможные сценарии будущего, мы должны сначала понять, как история Anglo American и ее взаимодействие с мировыми тенденциями привели ее туда, где она находится сегодня. Эрнест Оппенгеймер основал корпорацию в 1917 году, занимаясь в основном добычей золота и меди. К счастью для алмазного мира, он влюбился в сверкающий углеродный минерал. Вместе со своим сыном Гарри он разработал одно из самых мощных видов оружия в истории человечества — камень, способный украсть женское сердце.
Внук с бесконечными проблемами
История любви Оппенгеймеров к бриллиантам длилась почти столетие, но не длилась вечно. Мировые изменения были фундаментальными. Коммунизм рухнул, глобального врага больше не было, а война стала скорее исключением, чем правилом.
Первая в истории глобальная трансформация человеческой этики доставила алмазам тяжелые времена. Они заняли сектор, достаточно маленький, чтобы стать идеальными козлами отпущения, и достаточно «сексуальный», чтобы привлечь внимание всего мира. Так родились «злые алмазы», более известные как «Кровавые алмазы». Для Ники, внука Эрнеста Оппенгеймера, фильм Ди Каприо «Кровавые бриллианты», должно быть, стал главной причиной завершения эпохи. Ники, ставший председателем правления De Beers в 1998 году, потерял всякий интерес к "Завтракам у Тиффани", а в 2012 году он продал 40% акций своей семьи в De Beers компании Anglo American за приличную сделку в размере 5,1 миллиарда долларов наличными.
Заповеди ESG
Новая мировая этика создала три новые «библейские» заповеди для западных корпораций, а именно: ESG – окружающая среда, социальная ответственность и управление. Удивительно, но они превзошли старых богов прибыли без кровавой революции. В условиях нового мирового порядка «невидимая рука», которая свободно организовывала капиталистические рынки посредством естественных сил спроса и предложения, уже не была такой свободной. Не только регуляторы, но и потребители потребовали, чтобы ESG имел приоритет над прибылью.
Anglo American и De Beers с энтузиазмом приняли новые этические кодексы ESG. Отчеты обеих корпораций теперь полны отчетов об их инвестициях в местные сообщества, важности устойчивого развития и о том, как они снижают выбросы углекислого газа.
В своем обращении к акционерам в 2021 году Стюарт Чемберс, председатель Anglo American, использовал слова, которые 50 лет назад звучали бы почти «коммунистически». Он сказал: «Нам предстоит сыграть решающую роль в поставках многих металлов и минералов, необходимых для декарбонизации энергетики и транспорта, и делать это нужно ответственно».
De Beers без Оппенгеймера
Без Оппенгеймеров Anglo и De Beers сместили фокус своего управления с прибыли и контроля на новый образ жизни ESG. Шагом, который должен был привлечь наибольшее внимание алмазного мира, стала продажа компанией Anglo American своих предприятий по добыче энергетического угля. Ее председатель объяснил, что это часть «перехода нашего портфеля на те продукты, которые необходимы для низкоуглеродного будущего».
Без страсти Оппенгеймеров к бриллиантам директора совета директоров Anglo American теперь могут свободно выражать идеи, которые были немыслимы всего десять лет назад. Так что же на самом деле могло заставить Anglo American продать свою деятельность по добыче алмазов, как она это сделала с добычей энергетического угля?
Непреднамеренная монополия и другие мотивы
Поэтому, чтобы избежать каких-либо недоразумений, я делюсь здесь лишь некоторыми личными мыслями. Никакая информация в этой статье не исходила от какого-либо директора, менеджера или кого-либо еще, связанный с любой корпорацией.
1) В дни российско-украинской войны крупные бренды и ювелиры требовали от своих поставщиков письменных гарантий, что они не получат никаких российских конфликтных алмазов. В одночасье это лишило АЛРОСА 30-процентной доли на законном мировом рынке алмазного сырья. Фактически, De Beers в настоящее время поставляет более 50% алмазов, не подпадающих под санкции США. Ее непреднамеренное возвращение в американскую алмазную монополию создает серьезный риск будущих антимонопольных судебных разбирательств. В будущем юристам De Beers потенциально может оказаться непростой задачей доказать, что компания не злоупотребляла ситуацией и не взимала более высокие цены. Одним из способов выхода из этой мутной воды была бы просто продать De Beers и позволить кому-то другому разбираться с агрессивными судами США.
2) Еще одной важной мотивацией может быть оперативная направленность. Руководство De Beers продвигается по всей цепочке поставок. Выход в мир розничной торговли является одним из видов деятельности, наиболее чуждых основной горнодобывающей деятельности Anglo American. Для корпоративных аутсайдеров, не связанных с алмазным сектором, продажа De Beers могла бы показаться очень естественным шагом для Anglo American, который мог бы даже компенсировать менеджменту растущую цену акций.
3) Есть еще один способ, которым алмазные операции могут оказать негативное влияние на цену акций Anglo American. De Beers теперь стала публичной, но в течение многих лет Оппенгеймерам не удавалось перевести свои успешные алмазные операции в справедливую рыночную стоимость. Бриллианты не являются котируемым регулируемым товаром, поэтому профессиональным инвесторам сложно их анализировать.
4) После ухода Ники Оппенгеймера Anglo American стала держателем 85% акций De Beers, что сделало любой процесс продаж более простым. Маловероятно, что правительство Ботсваны будет выступать против продажи, пока оно остается акционером, и особенно если оно получит при этом бонус.
