Аналитик алмазной отрасли Пол Зимниски (Paul Zimnisky) предупреждает, что такие центры алмазной торговли, как Дубай, наиболее остро ощутят на себе последствия эскалации геополитической напряженности на Ближнем Востоке из-за отмены рейсов и опасений покупателей по поводу безопасности поездок.
Хотя рост цен на энергоносители и инфляция угрожают покупательной способности потребителей во всем мире, он утверждает, что самые большие проблемы отрасли носят структурный характер.
В этом большим интервью Rough&Polished Зимниски, независимый аналитик и консультант алмазного сегмента и ювелирной отрасли из Нью-Йорка, подчеркнул, что годовой объем предложения природных алмазов за последнее десятилетие резко сократился - более чем на 50 млн каратов, тогда как дефицит более крупных камней уже подпитывает рост цен на них.
Между тем, по его словам, восстановление рынка в целом зависит от трех важнейших факторов: судьбы De Beers под новым руководством, скоординированной маркетинговой кампании по разграничению природных и синтетических алмазов и бриллиантов, и фундаментального изменения практики в ритейле.
Он предупреждает, что продажа природных и выращенных в лаборатории бриллиантов (LGD) в качестве взаимозаменяемых товаров в конечном итоге приведет к тому, что потребители выберут более дешевый вариант.
Зимниски призывает к немедленной координации в отрасли, включая регулирование, запрещающее выставлять LGD рядом с природными бриллиантами, или описывать их как «идентичные» природным.
При этом он выразил надежду в том, что, несмотря на сокращение потребительских расходов, у нового покупателя De Beers будет необходимый бюджет и навыки для возрождения отрасли.
Примечание: Пол Зимниски выпускает ведущий в отрасли ежемесячный исследовательский отчет, распространяемый по подписке, под названием «Состояние алмазного рынка» (State of the Diamond Market), а также публикует широко известный собственный индекс алмазных цен под названием «Глобальный индекс цен на алмазы Зимниски» (The Zimnisky Global Rough Diamond Price Index). Дипломированный финансовый аналитик (CFA) также ведет популярный отраслевой подкаст под названием «Подкаст Пола Зимниски по аналитике алмазной отрасли» (Paul Zimnisky Diamond Analytics Podcast).
Дополнительную информацию можно узнать на веб-сайте Пола.
Ниже приведены выдержки из интервью.
Как эскалация конфликта в Иране влияет на цепочки поставок алмазов, особенно с точки зрения маршрутов, стоимости страхования и сроков доставки из ключевых стран-производителей, таких как Ботсвана, Россия и Ангола?
Я думаю, что влияние наиболее остро ощущается в таких центрах торговли, как Дубай. Проблема заключается не столько в доставке товара на рынок, сколько в привлечении покупателей, учитывая отмены рейсов и общую обеспокоенность в связи с поездками в регион в настоящее время.
Наблюдаем ли мы спрос на бриллианты как на активы-убежища, сродни спросу на золото в периоды геополитической нестабильности, или же розничный потребитель слишком оторван от этой динамики?
Трудно сказать насчет бриллиантов. Если это и происходит, то в верхнем ценовом сегменте рынка. Несколько лет назад в России после введения санкций наблюдалась подобная ситуация, когда граждане покупали бриллианты инвестиционного качества в качестве средства сохранения капитала.
Реальность такова, что даже золото в последние недели подешевело, поскольку спекулятивные предложения исчезли с рынка, и некоторые из этих покупателей теперь генерируют ликвидность там, где она есть. Когда уровень страха зашкаливает, как сейчас, корреляция почти всех активов приближается к единице (максимальному значению - ред.). Именно поэтому акции, облигации, золото и криптовалюты падают в цене. Наличные деньги правят бал, когда на улицах царит страх.
Как ситуация с Ираном повлияла на и без того хрупкие настроения в ограночной отрасли, особенно в таких центрах, как индийский Сурат и бельгийский Антверпен, где затраты на кредитование и хранение запасов продукции уже находятся под давлением?
Макроэкономические последствия реальны. С ростом цен на нефть такие страны, как Индия, которые импортируют большую её часть, ощущают на себе прямое экономическое воздействие. Это видно по недавней волатильности рупии. Таким образом, это сказывается на всех видах бизнеса, включая алмазный.
Цена на нефть влияет на все; это не только бензин для автомобилей. Это дизельное топливо, которое напрямую влияет на стоимость доставки самых разных товаров. Это нефтехимия, удобрения, список можно продолжать. И все это препятствует способности центральных банков снижать процентные ставки. Таким образом, все это имеет негативные последствия для бизнеса.
Помимо непосредственного геополитического шока, каковыми будут среднесрочные последствия для алмазного рынка, если конфликт приведет к устойчивому росту цен на энергоносители, инфляционному давлению и снижению потребительских расходов на ключевых рынках, таких как США, Китай и Европа?
В этом случае, я думаю, для алмазной отрасли в целом наибольшую проблему будет представлять снижение покупательной способности (и готовности к тратам) со стороны потребителей. Нынешняя ситуация уже явно влияет на потребителей во всем мире, причем в некоторых регионах Юго-Восточной Азии даже сообщается о нехватке топлива. Более высокая стоимость жизни приводит к уменьшению располагаемых доходов. Кроме того, страдают потребительские настроения. В конце концов, бриллианты - это товар, не являющийся предметом первой необходимости.
Что касается отрасли в целом, то когда, по вашему мнению, цены на рынке природных алмазов и бриллиантов достигнут дна? Приближаемся ли мы к восстановлению, обусловленному снижением предложения, или же LGD будут продолжать бесконечно сдерживать цены на менее качественные природные камни?
Трудно переоценить то, насколько сильно сократилось предложение природных алмазов за последние годы. За последние 8 - 9 лет мы потеряли более 50 млн каратов (годовой добычи). Мы видим, как дефицит крупных алмазов начинает приводить к росту цен на них. Думаю, в конечном итоге аналогичная ситуация может повториться и в других категориях продукции. Но сегменту крупных алмазов необходимо сосредоточиться на стимулировании спроса на бриллианты весом в 1 карат, поскольку эта категория фактически отодвинута на второй план из-за того, что потребители предпочитают, скажем, 3-каратные камни.
Как вы видите развитие структуры собственности и распределения товаров в отрасли в течение следующих трех-пяти лет, с учетом сокращения списка сайтхолдеров De Beers на треть, грядущей продажи этого алмазного гиганта, а также скоординированного создания потенциальной панафриканской алмазной компании африканскими производителями?
Будущее De Beers остается важнейшим катализатором для отрасли. Я очень надеюсь, что у нового покупателя будет необходимый бюджет и навыки, чтобы возродить отрасль. От этого многое зависит.
Насколько негативна для отрасли задержка в реализации планов Луандийского соглашения (Luanda Accord) по запуску обещанной маркетинговой кампании для природных алмазов? Упускает ли отрасль критически важную возможность разделить природные бриллианты и LGD в сознании потребителя?
Отраслевой маркетинг должен стать приоритетом номер один для алмазного сектора. И не только традиционный маркетинг, но и возвращение к нарративу о том, что природные и выращенные в лаборатории алмазы и бриллианты - это разные продукты, которые можно с уверенностью отличить друг от друга. Отправной точкой могло бы стать регулирование способов продажи природных бриллиантов. Например, в розничной торговле LGD нельзя будет выставлять рядом с природными камнями, и нельзя описывать их потребителям как «идентичные» природным бриллиантам.
Какие наиболее недооцененные риски и возможности открываются для алмазного рынка в 2026 и 2027 годах, и за какими из них инвесторам и участникам отрасли следует внимательно наблюдать?
Я по-прежнему считаю, что отрасль природных бриллиантов ждет возрождение, но её участникам необходимо действительно скоординировать свои действия, чтобы защитить целостность бриллиантов как предметов роскоши. Это означает долгосрочное мышление и последовательность. Продавая природные бриллианты и LGD как полностью взаимозаменяемые товары, мы сводим все к наименьшему общему знаменателю, то есть покупатель в конечном итоге выбирает LGD.
Выбор потребителей в пользу LGD связан с историческими представлениями о природных бриллиантах. Без редких и ценных природных камней LGD, по сути, являются просто еще одним распространенным и недорогим материалом для ювелирных изделий, продающимся по ценам модных украшений. Отрасли нельзя упускать из виду, что поставлено на карту. Я не думаю, что ритейлеры смогут вечно продавать LGD по цене в тысячи долларов за карат, когда сейчас их можно купить оптом менее чем по $100 за карат. Поэтому пора начать думать о более долгосрочной перспективе.
