В самом сердце юга Африки происходит существенная смена власти. Ботсвана, обладающая одними из богатейших в мире месторождений алмазов, предпринимает попутку получить контрольный пакет акций De Beers, а возможно, и выкупить легендарную алмазодобывающую компанию, которая более века доминирует в мировой горнодобывающей отрасли. Эта ситуация представляет собой не просто деловую сделку, а переломный момент для экономического будущего Ботсваны и, возможно, всей мировой алмазной отрасли.
Стратегическое значение добычи алмазов в Ботсване
Связь Ботсваны с алмазами выходит за рамки коммерческого интереса. С момента открытия алмазных месторождений вскоре после обретения независимости в 1966 году драгоценные камни стали основой экономики страны. Добыча алмазов обеспечивает около 30% ВВП Ботсваны и целых 80% экспортной выручки , что делает её важнейшей отраслью экономики страны.
Партнёрство Ботсваны и De Beers насчитывает уже 50 лет, пройдя путь от простого соглашения о лицензии на добычу полезных ископаемых до сложного совместного предприятия. Эта эволюция отражает растущую уверенность Ботсваны в своих природных ресурсах и её стратегическое мышление. Благодаря Debswana, совместному предприятию правительства Ботсваны и De Beers с равным долевым участием, страна сохранила значительное участие в добыче алмазов.
В настоящее время структура собственности De Beers предусматривает доминирующее положение Anglo American с долей в 85% , в то время как Ботсвана занимает миноритарное положение с долей в 15% . Эта схема, хотя и выгодная, всё чаще подвергается критике, поскольку Ботсвана стремится к большему контролю над своей алмазной судьбой.
Почему Ботсвана сейчас стремится к контрольному пакету акций?
Выбор Ботсваной момента для получения контрольного пакета акций стратегически важен и отражает несколько взаимосвязанных факторов. Наиболее существенным является резкое изменение баланса сил между сторонами. Сегодня Ботсвана поставляет около 70% алмазного сырья De Beers, что создает ситуацию, когда миноритарный владелец обеспечивает большую часть продукции компании. Это обстоятельство кардинально изменило соотношение кредитного плеча и заёмных средств.
План экономических преобразований Ботсваны «Vision 2036» делает акцент на диверсификации, снижая зависимость от алмазов. Как ни парадоксально, усиление контроля над De Beers может ускорить эту диверсификацию, предоставив капитал и экспертные знания, необходимые для развития других секторов экономики. Правительство рассматривает увеличение доли собственности как ступеньку к более широкой экономической трансформации, а не как самоцель.
Давление мирового рынка также повлияло на стратегическое мышление Ботсваны. Растущая популярность выращенных в лаборатории алмазов, меняющиеся потребительские предпочтения молодого поколения и периодическая волатильность рынка обусловили необходимость усиления влияния на маркетинг и каналы сбыта алмазов. Контролируя De Beers, Ботсвана получит более весомый голос в решении этих общеотраслевых задач.
«Алмазы не вечны. Их запасы ограничены. Ботсване необходимо обеспечить своё экономическое будущее, контролируя не только добычу алмазов, но и всю цепочку их создания стоимости». – Моквитси Масиси, президент Ботсваны
Что будет означать владение контрольным пакетом акций для Ботсваны?
Последствия мажоритарного владения выходят далеко за рамки символической национальной гордости. В финансовом отношении контрольный пакет акций потенциально позволил бы Ботсване получать большую долю прибыли по всей цепочке создания стоимости алмазов. Действующая схема распределения прибыли, хотя и выгодна, всё ещё оставляет значительную часть прибыли, особенно в таких областях, как огранка, полировка и производство ювелирных изделий.
Право принятия решений представляет собой ещё одно важнейшее преимущество. Обладая контрольным пакетом акций, Ботсвана получит преимущество в определении стратегического направления горнодобывающей деятельности, определении стратегий продаж и развитии технологий обогащения полезных ископаемых. Это позволит стране более точно согласовывать корпоративные цели De Beers с целями национального развития.
Возможно, самое важное – контрольный пакет акций откроет значительные возможности для вертикальной интеграции. Ботсвана давно стремится развивать собственную огранку и полировку алмазов, но с переменным успехом. Контроль над De Beers может ускорить эти усилия, направляя больше алмазного сырья местным переработчикам и потенциально превращая Ботсвану в мировой центр производства алмазов.
Потенциальные преимущества для Ботсваны включают:
Увеличение доходов по всей цепочке создания стоимости алмазов;
Стратегический контроль над объемами и сроками производства;
Возможность направлять усилия по обогащению полезных ископаемых на развитие внутренней экономики;
Более сильная позиция в реагировании на рыночные потрясения;
Улучшение рычагов воздействия в переговорах с другими игроками отрасли.
Как могут отреагировать De Beers и Anglo American?
Anglo American сталкивается со сложными стратегическими соображениями, связанными с амбициями Ботсваны. Алмазный бизнес, несмотря на свою престижность, составляет относительно небольшую долю в общем портфеле Anglo American, обеспечивая около 15% прибыли. Это обстоятельство может сделать компанию более склонной к сокращению своей доли, чем можно было бы ожидать.
Однако проблемы оценки представляют собой серьёзные препятствия. Определение справедливой рыночной стоимости для потенциальной передачи права собственности осложняется волатильностью отрасли и неопределёнными долгосрочными перспективами. Согласно последним оценкам, стоимость De Beers составляет от 8 до 12 миллиардов долларов , но достижение соглашения о конкретной сумме потребует продолжительных переговоров.
Вместо прямой передачи акций могут возникнуть альтернативные модели партнерства. Они могут включать:
Поэтапный переход собственности в течение 5–10 лет;
Специальные соглашения о праве голоса, которые дают Ботсване контроль, одновременно защищая экономические интересы Anglo American;
Совместные предприятия, ориентированные на определенные сегменты цепочки создания стоимости;
Сложные формулы распределения прибыли, которые вознаграждают обе стороны на основе показателей эффективности.
Генеральный директор Anglo American Дункан Ванблад публично признал стратегическую важность Ботсваны, заявив: «Мы признаем стремление Ботсваны к более активному участию в алмазной отрасли. Мы стремимся найти решение, которое устроит все заинтересованные стороны».
Какие препятствия могут возникнуть на пути амбиций Ботсваны?
Несмотря на стратегическую логику, на пути Ботсваны к получению контрольного пакета акций стоят серьёзные препятствия. Финансовые вопросы приобретают первостепенное значение. Даже при дисконтированной оценке приобретение дополнительных 36% акций для достижения 51% владения, вероятно, обойдётся в миллиарды долларов. Хотя Ботсвана обладает значительными валютными резервами (примерно 5,4 млрд долларов ), выделение значительной доли на единовременное приобретение потребует тщательного анализа.
Проблемы с управленческим опытом также представляют собой проблему. Хотя Ботсвана накопила значительный опыт в горнодобывающей промышленности благодаря Debswana, управление глобальной компанией по маркетингу и дистрибуции алмазов, такой как De Beers, требует специальных навыков в различных областях, от управления брендами класса люкс до сложной логистики цепочек поставок. Стране необходимо обеспечить возможность развития или привлечения таких специалистов.
Глобальное конкурентное давление добавляет ещё один уровень сложности. Другие алмазодобывающие страны, такие как Россия, Канада и Ангола, в последние годы укрепили свои позиции. Любой переход собственности необходимо будет тщательно контролировать, чтобы предотвратить снижение доли рынка в потенциально нестабильном периоде.
Что это означает для мировой алмазной промышленности?
Потенциальная смена собственника De Beers может иметь далеко идущие последствия для цепочки поставок. Сайтхолдеры De Beers — избранная группа покупателей алмазов, приобретающих их напрямую у компании, — могут столкнуться с новыми критериями отбора или требованиями к закупкам, которые ставят во главу угла цели экономического развития Ботсваны.
Этот шаг также создаст отраслевой прецедент с глобальными последствиями. Другие богатые ресурсами страны, где значительные тенденции в горнодобывающей промышленности контролируются транснациональными компаниями, могут вдохновиться на реализацию аналогичных стратегий владения. Такие страны, как Замбия (медь), Гвинея (бокситы) и Демократическая Республика Конго (кобальт), могли бы рассматривать подход Ботсваны как образец для своих собственных усилий по ресурсному национализму.
Необходимо также учитывать факторы стабильности рынка. Алмазная отрасль исторически полагалась на стабилизирующее влияние De Beers в периоды рыночной волатильности. Любой переход собственности должен сохранить эту стабилизирующую роль, чтобы предотвратить резкие колебания цен, которые могут подорвать доверие потребителей.
Как это может повлиять на потребителей бриллиантов?
Потенциальная смена владельца имеет ряд последствий для потребителей алмазов по всему миру. Влияние на цены сложно точно предсказать, но оно может измениться в любом направлении. Если Ботсвана отдаст приоритет максимизации краткосрочной выручки, цены могут вырасти. И наоборот, если акцент сместится на сохранение доли рынка в условиях конкуренции со стороны выращенных в лаборатории алмазов, цены могут стабилизироваться или даже снизиться в некоторых категориях.
Вопросы этичности в отношении источников добычи, вероятно, останутся неизменными или, возможно, даже усилятся. Алмазная промышленность Ботсваны построена на ответственных методах добычи и отсутствии конфликтов интересов. Приобретение контрольного пакета акций, вероятно, укрепит эту приверженность, поскольку у страны появится ещё больший стимул поддерживать свою репутацию этичной компании.
Позиция бренда De Beers, существующая уже более века, может претерпеть незначительные изменения. Хотя девиз «Бриллианты — это навсегда», вероятно, сохранится, дополнительный акцент может быть сделан на роли алмазов в устойчивом развитии и их положительном влиянии на сообщества производителей. Это может особенно найти отклик у молодых потребителей, которые при принятии решений о покупке ставят во главу угла этические соображения.
Часто задаваемые вопросы: стремление Ботсваны взять под контроль De Beers
Какой процент акций De Beers в настоящее время принадлежит Ботсване?
В настоящее время Ботсвана владеет 15% акций De Beers, в то время как Anglo American сохраняет доминирующее положение с 85% акций. Такая структура собственности стала результатом крупной сделки 2012 года, когда Anglo American увеличила свою долю с 45% до 85%, приобретя акции семьи Оппенгеймер за 5,1 млрд долларов.
Путь Ботсваны к частичному владению алмазами начался в 2001 году, когда она впервые приобрела 15% акций в рамках стратегической реструктуризации группы De Beers. Это стало переломным моментом, изменив отношения с чисто договорными отношениями по добыче полезных ископаемых на фактическое участие в акционерном капитале. Приобретение обошлось Ботсване примерно в 550 миллионов долларов, что оказалось исключительно выгодной инвестицией, учитывая последующую динамику алмазного рынка.
Насколько ценна алмазная промышленность Ботсваны?
Алмазная промышленность Ботсваны производит около 24–26 миллионов карат алмазов в год , что составляет примерно 25% от мирового объёма добычи природных алмазов, а по стоимости этот показатель ещё выше благодаря исключительному качеству ботсванских камней. В финансовом выражении экспорт алмазов из Ботсваны приносит от 3,5 до 4,5 миллиардов долларов в год , в зависимости от рыночной конъюнктуры.
Вклад отрасли в национальный ВВП составляет около 30% , а алмазы обеспечивают около 80% экспортной выручки . Кроме того, сектор напрямую трудоустраивает более 10 000 человек и поддерживает десятки тысяч других посредством косвенного трудоустройства и эффекта мультипликатора.
По сравнению с другими странами, добывающими алмазы, положение Ботсваны поистине исключительное:
Какие предыдущие попытки Ботсвана предприняла для увеличения своей доли?
Путь Ботсваны к усилению контроля был методичным и последовательным. Ключевые вехи включают в себя:
2001 : Первоначальное приобретение 15% акций De Beers
2006 : Пересмотр лицензий на добычу полезных ископаемых с целью обеспечения более выгодных условий и повышения требований к местному трудоустройству
2011 : Знаменательное соглашение о продаже, в результате которого глобальные операции по сортировке и продажам De Beers были перенесены из Лондона в Габороне, столицу Ботсваны.
2020 : переговоры по расширению требований к обогащению, направляющие больше алмазов на местные ограночные и полировальнные предприятия
2022–2023 : Официальные обсуждения относительно потенциального приобретения контрольного пакета акций
Соглашение о продаже алмазов 2011 года стало особенно значимой победой для Ботсваны. Перенос сортировочных и торговых операций De Beers в Габороне обеспечил Ботсване не только рабочие места и экономическую активность, но и ценный опыт и доступ к глобальной системе ценообразования и дистрибуции алмазов. Этот шаг существенно укрепил позиции Ботсваны на переговорах в будущих обсуждениях вопросов собственности и контроля.
Какие альтернативы мажоритарному владению могли бы удовлетворить Ботсвану?
Хотя для Ботсваны оптимальным вариантом является прямое контрольное владение, несколько альтернативных вариантов могли бы обеспечить достижение многих из тех же целей:
Расширенные механизмы распределения прибыли могут обеспечить Ботсване большую долю прибыли без изменения формальной структуры собственности. Например, многоуровневая модель распределения прибыли может предусматривать выделение Ботсване более высокой доли прибыли, превышающей определённые пороговые значения рентабельности или получаемой от конкретных рудников.
Варианты управленческого контроля могут предоставить Ботсване операционный контроль над ключевыми аспектами бизнеса даже без участия контрольного пакета акций. Это может включать в себя представительство в совете директоров или право вето на стратегические решения, затрагивающие интересы Ботсваны.
Гарантии обогащения могли бы обеспечить переработку значительной доли необработанных алмазов в Ботсване, стимулируя местную занятость и экономическое развитие. Конкретные целевые показатели могут быть установлены для огранки и полировки, производства ювелирных изделий и сопутствующих вспомогательных услуг.
Другие богатые ресурсами страны успешно заключили инновационные соглашения с транснациональными корпорациями. Ботсвана может почерпнуть вдохновение из следующих источников:
Система роялти на медь в Чили , которая корректирует размер государственных сборов в зависимости от колебаний цен
Модель нефтяного фонда Норвегии для управления природными богатствами
Структуры партнерства Катара в сфере СПГ , которые сочетают в себе иностранный опыт и национальную собственность
Путь вперед: переговоры и трансформация
В то время как Ботсвана продолжает стратегически добиваться усиления контроля над De Beers, обеим сторонам предстоит провести сложные переговоры, которые определят будущее мировой алмазной отрасли. Их результат, вероятно, будет отражать баланс между законными стремлениями Ботсваны к суверенитету над ресурсами и коммерческими интересами Anglo American.
Для Ботсваны успех будет измеряться не только долей владения, но и ощутимыми экономическими выгодами, выходящими за рамки добычи полезных ископаемых и способствующими устойчивому процветанию. Для De Beers и Anglo American сохранение доступа к исключительным алмазным ресурсам Ботсваны при адаптации к новой модели партнерства представляет собой ключевую задачу.
Какую бы форму ни приняло окончательное соглашение, эта ситуация служит примером развития отношений между богатыми ресурсами странами и транснациональными корпорациями в XXI веке. Методичный и терпеливый подход Ботсваны к усилению своего влияния на свои алмазные богатства может стать ценным уроком для других развивающихся стран, стремящихся максимально эффективно использовать преимущества своих природных ресурсов.
«Дело не в национализме. Дело в партнёрстве. Мы хотим, чтобы De Beers добилась успеха, потому что, когда De Beers добилась успеха, Ботсвана тоже добилась успеха. Но мы также хотим получить справедливую долю этого успеха». – Министр минеральных ресурсов и энергетики Ботсваны
По мере развития событий отраслевые обозреватели, потребители алмазов и мировые инвесторы будут внимательно следить за тем, сможет ли Ботсвана превратить свои богатые алмазные ресурсы в устойчивое экономическое развитие и процветание для своего народа. Подход страны отражает более широкую тенденцию в стратегии многих стран в области критически важных минеральных ресурсов, стремящихся получить экономическую выгоду от своих природных ресурсов, аналогичную недавним данным о горнодобывающей промышленности Намибии , которые показывают, как африканские страны всё больше берут под контроль судьбу своих ресурсов.
